開宗明義：

近 一年來，國內(nèi)上下在中央提出的房地產(chǎn)去庫存化政策的引導(dǎo)下與股災(zāi)后出逃卻無路可去的資金合力，徹底激活了房地產(chǎn)投機力量，一線城市的暴漲已經(jīng)帶動了二線城 市的瘋狂，待今年四季度主導(dǎo)城市房價的瘋狂蔓延至三四線城市后，整個房地產(chǎn)去庫存化將在明年一至二季度提前完成！明年三季度伴隨國內(nèi)人民幣被動加息或變相 加息的貨幣緊縮政策與經(jīng)濟確認全面進入蕭條期，2017年中-2018年期間中國將步入2008年以來首次房地產(chǎn)衰退期！

不作死就不會死，瘋狂之后必有遺患！

1進擊的中國房價！

2016年的房地產(chǎn)瘋狂已經(jīng)不用筆者用數(shù)據(jù)圖表來展示了，每個人都在這個漩渦里，感同身受。

但筆者要告訴你的是你不知道的事，那就是：警醒吧�。。≈袊�即將面臨緊縮的貨幣政策、房地產(chǎn)行業(yè)即將進入衰退周期！

筆者重點要談房地產(chǎn)與國內(nèi)貨幣，因為整個社會都陷入到一個天大的信念誤區(qū)之中。

最近相當長的一段時間，不管是在網(wǎng)上還是在人們茶余飯后的談資當中，越來越多的人都認同并且堅信一個觀點，就是未來幾年中國的貨幣環(huán)境依然會非常寬松，未來國家還要猛開印鈔機，狂發(fā)貨幣。

人民幣未來會繼續(xù)維持低利率。如果你不大幅舉債，就是在吃貨幣貶值的啞巴虧！并且不斷有輿論在灌輸這個想法給社會群眾。

但筆者要告訴你的是，這種觀點目前來看已經(jīng)大錯特錯�。�！

2什么觀點錯了？

第一、匯率，利率！

首先，筆者在之前的文章闡述過，美元即將進入加息周期，人民幣將面臨巨大的貶值壓力。

從人民幣國際化的角度講，人民幣成為國際貨幣是我國一個不可動搖的長期戰(zhàn)略方針，這條路的最終目標是促進中國成為世界金融強國，國家力挺人民幣的決心日月可鑒。

而一旦美元宣布進入加息周期后，人民幣在此壓力之下必然會被動加息，或者變相加息！并且在當前人民幣匯率貶值預(yù)期這么強烈，外匯儲備一直下降的情況下，央行根本不會讓人民幣出現(xiàn)暴跌的情況，更不會讓資本繼續(xù)大幅出逃！

中國外匯儲備走勢圖↓↓↓ （單位：億美元）

數(shù)據(jù)來源：東方財富

第二、貨幣放水？緊縮！

可以肯定的是從六月和七月央行的貨幣數(shù)據(jù)已經(jīng)能夠看到，央行正在進行大幅收緊貨幣流動性操作。

而更加應(yīng)令人重視的一點也讓大家忽視了，就是今年M2的增速，很多人都沒有關(guān)注，并且很多財經(jīng)媒體為了迎合大眾主流觀點也都多予避諱。那就是今年中國的M2增速只有11.04%！這個值已經(jīng)創(chuàng)了近二十多年來的新低！當社會的主流聲音還在質(zhì)疑抱怨當局大放水的時候，我們印鈔機已經(jīng)放慢了印錢的速度。未來隨著資產(chǎn)下跌，現(xiàn)金的購買力會回升。

M2歷年增速表↓↓↓

第三、資本的走向

話分兩路說：

再做一次近一年來資本走向的路徑描述

在2015年股災(zāi)之后，大量資金瘋狂的尋找還處于價值洼地的資產(chǎn)，但是國內(nèi)資產(chǎn)由于人民幣匯率近年來的嚴重高估都處于泡沫高位。無路可去的資金只好投向相對處于洼地的一線和準一線城市的房地產(chǎn)。一個個的地王如雨后春筍般在一線二線城市應(yīng)聲而起。

而當時，國家也面臨一個巨大的問題，就是國內(nèi)三線四線城市巨量的房地產(chǎn)庫存。于是從去年末國內(nèi)上下在中央提出的房地產(chǎn)去庫存化政策的引導(dǎo)下，二者合力徹底的激活了房地產(chǎn)投機力量，以深圳房價暴漲拉開序幕，上海廈門南京合肥等城市輪流接棒。

一線城市的暴漲在一季度前后開始帶動了二線城市的瘋狂，按目前的傳導(dǎo)速度，待今年四季度至明年一季度主導(dǎo)城市的瘋狂房價就會蔓延至三四線城市后，整個房地產(chǎn)去庫存化將在明年一至二季度提前完成！而待三四線城市緩解巨量庫存之后，這一輪房地產(chǎn)去庫存化至少消化了未來兩年的真實需求買盤力量。而這一年完成拋售房源的賣方在明年面臨加息房地產(chǎn)降溫的多重大環(huán)境因素下資金也會進行觀望。二線以下城市的房地產(chǎn)市場將面臨買盤衰竭。 

需要補充的是，16年四季度與17年一季度的一線城市的房價判斷：由于一線城市庫存低，消化快，同時開工率趕不上巨大的需求，筆者認為不排除一線城市在四季度和來年一季度房價繼續(xù)快速上行的可能。

描述一下上面的經(jīng)濟政策

很明顯，李博士與中財組在經(jīng)濟貨幣政策有很大的分歧。首先今年一月份放水，二月份馬上緊縮。而四五月份由李博士主導(dǎo)的貨幣放水后，寬松的貨幣政策不但沒有起到刺激實體經(jīng)濟的效果，反而絕大部分流入了房地產(chǎn)和國企央企。這一貨幣政策從而導(dǎo)致六月后房價瘋狂上漲。而這個現(xiàn)象已經(jīng)與中財組決策和思路完全不一致。

中財組思路非常清晰：主線是金融去杠桿，供給側(cè)去產(chǎn)能，房地產(chǎn)去庫存。引導(dǎo)資金棄虛向?qū)崳��?jīng)濟做好長期L型準備，也就是確認會進入轉(zhuǎn)型蕭條期。所以待這一輪房地產(chǎn)去庫存周期結(jié)束后，資本會按照中財組的設(shè)計，被引導(dǎo)進入實體行業(yè)，如新材料新能源，又比如制造業(yè)智能化、以互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、物流網(wǎng)等為依托整合資源等進行工業(yè)4.0領(lǐng)域的全面升級，為以后中國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇打好根基。而這些，將極大的分流房地產(chǎn)里面的資金！

最后來講，中國的房地產(chǎn)能否繼續(xù)上行需要人口增長，需要人民收入提升和經(jīng)濟增長。而目前中國的人口劉易斯拐點和傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展模式拐點雙雙而至。除了一線城市和少量二線城市。全國的房地產(chǎn)在危機和風險還沒有集中爆發(fā)之前，人性最后的貪婪和恐懼總會被烏合之眾的低智商群體和狂熱的市場帶入深淵。也許你剛忘了去年人民日報的4000點才是牛市起點的文章了么？

筆者認為，由于眾多因素，房地產(chǎn)將在2017年中至2018年進入衰退期間，但這并不意味著房價要崩盤，而是房地產(chǎn)的瘋狂階段已過，短期巨量的地產(chǎn)成交量透支了很多真實需求的買方，明年下半年后，隨著需求方的冷靜和投資客的離場，大量房源將面市，市場將重回買方市場，買方將有極大的議價權(quán)。當然這都是后話，因為目前搶房瘋狂還在上演，進擊的房價還在繼續(xù)……

3后記

筆者寫完這篇文章后，央行發(fā)布了8月數(shù)據(jù)，米筐投資及時做了相應(yīng)報告。對8月較好的央行數(shù)據(jù)，筆者在本文臨時增加一些篇幅做幾點與本文有關(guān)的深挖和答疑：

第一、就是大家都關(guān)注的逆剪刀差。

剛才講了，今年M2增幅在放緩，而M1卻暴漲。其實原因很簡單，就是因為今年暴漲的房價引發(fā)了巨量的房地產(chǎn)成交額。居民手中的存款流向入了房地產(chǎn)，變成了房地產(chǎn)和建筑業(yè)這些企業(yè)的現(xiàn)金流。

而讓M1暴漲更為重要的原因是，筆者在最近半年多來，有跟多家上市公司的高管進行過交流。談話中都發(fā)現(xiàn)對方公司有巨大的現(xiàn)金流，這些公司有重工制造業(yè)有農(nóng)牧食品等行業(yè)，但受中國實體經(jīng)濟的萎靡，很多企業(yè)都不愿意進行再投資擴產(chǎn)。

我相信雖然這幾家企業(yè)不能完全代表中國實體經(jīng)濟，但卻能影射絕大部分企業(yè)的迷茫。而這也是導(dǎo)致M1持續(xù)增高最重要的因素。也是筆者認為國家未來會排除萬難，極力引導(dǎo)資金進入實體的原因。

第二，就是對人民幣未來加息或者被動加息的預(yù)期和央行放水的預(yù)期的爭議。

這一點筆者不太相信美聯(lián)儲在緊縮的同時，中國會繼續(xù)貨幣寬松大放水，這對人民幣匯率構(gòu)成的壓力太大。筆者認為，很多質(zhì)疑者簡單的把人民幣加息會給中小企業(yè)融資難雪上加霜、中國貨幣環(huán)境封閉不會跟隨美元步伐等種種問題做簡單因果關(guān)系捆綁這是不符合邏輯的。