預(yù)期的未來價(jià)格在今天就實(shí)現(xiàn),透支的是未來的增長(zhǎng)潛力,提高要素價(jià)格對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)負(fù)面沖擊。就像高企的石油價(jià)格會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一樣,高昂的房?jī)r(jià)和地價(jià)同樣會(huì)使經(jīng)濟(jì)背上沉重負(fù)擔(dān)。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中有個(gè)理性預(yù)期學(xué)派,這一派理論認(rèn)為,如果有一個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)果在未來一定會(huì)實(shí)現(xiàn),那么在均衡條件下這個(gè)結(jié)果明天就會(huì)實(shí)現(xiàn)。比如今天晚上政府宣布,在明年1月1日貨幣貶值一半,那么均衡的結(jié)果是明天一早貨幣就貶值一半了。在時(shí)下中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)上,似乎正在發(fā)生同樣的事,大家都預(yù)期上海一定在未來10年和20年內(nèi)成為國(guó)際金融中心,而國(guó)際金融中心的房?jī)r(jià)都不低于5萬元,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)這么好,上海的房?jī)r(jià)比別的金融中心應(yīng)該還要高。那么在理想的理性預(yù)期條件下,上海明天的房?jī)r(jià)就應(yīng)該變成5萬元。當(dāng)然,現(xiàn)實(shí)中需要考慮風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的因素,實(shí)際價(jià)格上升不可能那么快,卻也慢不到哪里去。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年三季度上海中心市區(qū)房?jī)r(jià)已經(jīng)達(dá)到了1.2萬元/平方米的驚人高價(jià),若按保守年度升幅20%計(jì),用不了8年,上海中心區(qū)房?jī)r(jià)就會(huì)突破5萬元/平方米。這個(gè)結(jié)論似乎與理論是一致的,但是這里存在一個(gè)嚴(yán)重的悖論,那就是如果上海房?jī)r(jià)果真短期內(nèi)漲到了5萬元,那么10年或20年后它還成得了國(guó)際金融中心嗎?
　　不容置疑的是,現(xiàn)在的上海房?jī)r(jià)中已經(jīng)包含了這種對(duì)未來前景的美好憧憬,但是這種預(yù)期卻絕非像貨幣市場(chǎng)上那樣理性。2004年4月,國(guó)際房地產(chǎn)聯(lián)盟主席Jean-Marc Levet先生在上海"中國(guó)房地產(chǎn)基金與投資論壇"表示,"投機(jī)泡沫"使得上�？偟淖饨鸺由暇S修費(fèi)用和每平方米的稅收,比巴黎、倫敦和新加坡還要高出50%。"上海市南京路的一個(gè)店鋪每平方米的銷售價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了紐約第五大道的水平"。
　　預(yù)期的未來價(jià)格在今天就實(shí)現(xiàn),透支的是未來的增長(zhǎng)潛力,提高要素價(jià)格對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)負(fù)面沖擊。就像高企的石油價(jià)格會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一樣,高昂的房?jī)r(jià)和地價(jià)同樣會(huì)使經(jīng)濟(jì)背上沉重負(fù)擔(dān)。低廉的人工成本和土地價(jià)格使國(guó)際資本紛紛流入中國(guó),使中國(guó)有可能實(shí)現(xiàn)成為"世界工廠"的目標(biāo),而龐大的人口和沉重的就業(yè)壓力也使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定離不開國(guó)際資本流入。
　　上海、北京等沿海城市的房地產(chǎn)按照去年以來的勢(shì)頭一路狂飆下去,飆完之后人工和土地成本上去了,而產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)速度卻掉下來了,資本會(huì)毫不猶豫地選擇離開。現(xiàn)在中國(guó)沿海地區(qū)的跨國(guó)公司在中國(guó)建立的制造業(yè),非常容易在5年到10年之內(nèi)全部轉(zhuǎn)移到比中國(guó)更窮的地方去,就像日本在20世紀(jì)80年代中期以后發(fā)生的事情一樣。但是中國(guó)與日本當(dāng)初不一樣的地方在于,日本沒有現(xiàn)在中國(guó)這么大的就業(yè)壓力和待城市化人口,中國(guó)也不像日本那樣,擁有自己核心技術(shù)特別是核心產(chǎn)業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新能力,能承受經(jīng)濟(jì)連年衰退的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。產(chǎn)業(yè)空心化的危險(xiǎn)是相當(dāng)可怕的,可以預(yù)期的是隨著價(jià)格的大幅上揚(yáng),高昂的勞工和土地成本使得首先趴下的就是中國(guó)沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì),隨后就會(huì)向內(nèi)地蔓延。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)其實(shí)也很脆弱。
　　時(shí)下的中國(guó),有人正在制造一個(gè)與當(dāng)年日本相同的"土地神話"。戰(zhàn)后的日本由于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,重化工業(yè)進(jìn)程和城市化進(jìn)程使土地供給不能滿足需求,現(xiàn)實(shí)中的供需缺口加上投機(jī)者的推波助瀾,使日本的地價(jià)在1990年以前連年上漲,造就了所謂的"地價(jià)不滅神話"。但是在造就了"地價(jià)不滅神話"的同時(shí),也造成了產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模外移。應(yīng)該說東亞各國(guó),尤其是中國(guó),是日本"地價(jià)不滅神話"的最大受益者�，F(xiàn)在如果中國(guó)也準(zhǔn)備開始一段"神話"的話,捧場(chǎng)的絕對(duì)不只是"房?jī)r(jià)若干年要漲若干倍"的鼓吹者,等著撿錢包的越南和印度早就準(zhǔn)備好了。
　　如果我們的"著名"經(jīng)濟(jì)學(xué)家們腦中有開放經(jīng)濟(jì)的意識(shí),他們就應(yīng)該明白,世界上根本就不應(yīng)該有什么"土地神話"。因?yàn)楫?dāng)我們進(jìn)口糧食時(shí),我們進(jìn)口的不僅僅是糧食,我們進(jìn)口的實(shí)際上是土地,當(dāng)我們輸出資本時(shí),我們同樣是在進(jìn)口土地。土地雖然是死的,但是資本、人力、商品在開放經(jīng)濟(jì)的條件下都是可以流動(dòng)的,全世界的要素價(jià)格一定是趨于一致的,如果中國(guó)的土地價(jià)格持續(xù)上漲,意味著我們失去的是資本流入,是就業(yè),是城市化,是社會(huì)穩(wěn)定,是一系列的事。
　　所以,"神話"離我們?cè)竭h(yuǎn),我們的經(jīng)濟(jì)就越安全。